КРИЗИС
Кризисы периодически случаются – это факт. Мир пережил уже
их не мало. И будут еще. Можно ли их избежать? Ведь кризис – это потери,
банкротства, страхи и отсутствие
уверенности в будущем. Думаю, многим хотелось бы избежать всего этого.
Но почему же они всеравно случаются?
Что, человечество не делает выводов, не
исправляет прежних ошибок и раз за разом «наступает на те же грабли»? А может
причины каждый раз разные и настолько неожиданные, что застают нас врасплох?
Даже если и так, то ухудшение ситуации должно быть заметно заранее и на него
стоит реагировать, а не ждать до последнего, надеясь непонятно на что, разве,
что на чудо. Рынок, как и все мы не застрахован от непредсказуемых событий и такие события действительно имеют сильное
влияние на рынок. Но оно, как правило, отыгрывается рынками стремительно и
достаточно бурно, а далее весь вопрос оценки влияния этого события в
долгосрочной перспективе.
Природные катаклизмы, войны, теракты и локальные вооруженные
конфликты, технологический прорыв на основе новейших открытий и изобретений
мирового значения, банкротство системаобразующего банка или дефолт немелкого государства.
Все перечисленные события, бесспорно, будут иметь значения
для рынка. Но насколько они «непредсказуемы»? Отчасти на этот вопрос дает ответ
Насим Талеб в своей книге «Черный лебедь». Но даже особо не вдаваясь в глубокий
анализ можно предположить, что определенная вероятность не
угадывать, а именно предвидеть такого рода события есть всегда. Другое дело,
что знать о приближении такого события будут далеко немногие. И нужно ли
большинству сообщать о том, что что-то должно случиться, до того как что-то
возможно произойдет? Интересный вопрос и тоже требует отдельного рассмотрения.
ФРС(Федеральная
Резервная Система) – крупнейший частный Центральный Банк с функцией эмиссии.
Они могут «напечатать» стока долларов сколько им потребуется, причем могут, как
сообщить об этом так и нет. И несмотря на то, что ФРС ргулярно публекует состояние своего баланса, скрыть такого рода операцию при желании возможно. До сих пор не ясно по какой причине они вдруг резко перестали публиковать данные по индикатору денежной массы М3 после 23 Марта 2006г. Ни кто еще ни разу не проводил аудит ФРС от самого
первого дня его образования в декабре 1913г. Частный же характер Центрального Банка не только лишает государство функции
денежной эмиссии и соответственно ведет к образованию государственного долга,
но и в конечном итоге может привести к серьёзным потрясениям экономики из-за
характера ссудного процента.
Обеспеченность
доллара находится по разным оценкам от 5-10% (оценка не США) до 30-40%
(собственная оценка США) , т.е. сами штаты признают, что их доллар, он же
мировая резервная валюта, в которой котируются все основные активы, обеспечен
только на 1/3 в лучшем случае. 
Получается,
что доллар США практически ни чего не стоит. Но почему же эта валюта наряду с
золотом и государственными облигациями США, считается защитным активом и в
моменты крупных мировых потрясений и финансовой нестабильности инвесторы
предпочитают именно их (ну еще может швейцарский франк, до недавнего времени, и
все еще японскую йену) другим более рисковым и более доходным активам? Нет
односложного ответа на этот вопрос. С одной стороны - это устоявшаяся парадигма
и защитная реакция большинства инвесторов. С другой стороны доллар – наиболее
ликвидный актив. Государственные облигации США остаются самыми надежными
вложениями, по мнению многих инвесторов, даже несмотря на недавнее снижение
рейтинга США одним из рейтинговых агентств и реальные отрицательные доходности
по этим бумагам с учетом инфляционных ожиданий, т.е. инвесторы согласны приплачивать американскому денежному регулятору за
кредитование бюджетных дефицитов в США.
Кроме того казначейские облигации США фактически выполняют функцию квазиденег. Такой
залог банк всегда примет у клиента как высоконадежный и выдаст кредит.
|
